FX Konuşuyor: Dolardaki düşüş ertelendi

FX Konuşuyor: Dolardaki düşüş ertelendi Finansal piyasalar, olası bir Orta Doğu barış anlaşması ve Körfez'den enerji akışının yeniden başlaması olasılığı nedeniyle bir kez daha heyecanlanıyor. Bunun çok daha düşük enerji fiyatları sağlayıp sağlamadığı oldukça tartışmalıdır. Ancak açık olan şu ki, enflasyon cini şişeden çıktı ve çok az merkez bankası bu enflasyon şokunu atlatabiliyor. Son sekiz haftadaki en büyük değişiklik, yatırımcıların artık Federal Rezerv'in politikayı sıkılaştırmasını beklemesi. Bu durum, Fed'in 'ele geçirildiği' yönündeki korkuları zayıflattı ve dolarda döngüsel bir sıçramayı güçlendirdi. Dayanıklı ABD işgücü piyasası, %4'ün üzerindeki enflasyon ve yüksek enerji fiyatları riski göz önüne alındığında, doların bu güçlü dönemi üçüncü çeyreğe kadar uzayabilir. Ve doların merakla beklenen düşüşü şimdi görünüyor

2027'nin hikayesi olacak. G10'da bu, Avrupa Merkez Bankası Temmuz veya Eylül toplantısında yeniden faiz artırımına gitse bile EUR/USD'nin 1,13/14'e kadar kısa bir pencereye sahip olabileceği anlamına geliyor. İngiltere Merkez Bankası'nın sıkılaştırmaya adım atması ve başbakan değişikliğinin hızla gerçekleşebilmesi nedeniyle sterlin savunmasız görünüyor. USD/JPY daha yüksek seviye riskiyle karşı karşıya kalırken döviz müdahalesi etkisiz olmaya devam ediyor. Enerji ihracatı ve şahin merkez bankaları tarafından desteklenen para birimlerinin yalıtılmış olduğu kanıtlanmalıdır. Gelişmekte olan piyasa para birimleri baskı altına giriyor ancak yatırımcılar ve ekibimiz hâlâ Çek korunası ve Macar forintinin üstün performansını beğeniyor. Polonya zlotisi, merkez bankasının daha az şahin olması nedeniyle geride kalacak gibi görünüyor. İsrail şekelinin her iki taraf tarafından da vurulduğu yerden kendine özgü hikayeler de geliyor

Enerji şokunun ön saflarında Asya dövizleri yer alıyor. Politika yapıcılar çürümeyi durdurmak için elinden geleni yapıyor ancak işleri yarım kalıyor. Yalnızca USD/CNY gibi sıkı kontrol edilen para birimleri, bu enflasyon şoku/dolar yükselişi geçene kadar gerçekten kontrol altında görünüyor.