S&P, SpaceX'in Hızlı Girişini Reddetti ve Pasif Girişlerde 14 Milyar Dolar Gecikti

Bugün erken saatlerde, SpaceX'in halka arzına ilişkin adli analizimizde, BNP tahminlerine göre şirketin halka arzdan yaklaşık 6 ay sonra S&P 500'e dahil edilmesinin 13,4 milyar dolarlık girişin önünü açacağını söylemiştik. Bunun halka arzdan 6 ay sonra gerçekleşmeyeceği ortaya çıktı. Aslına bakılırsa, bu en erken Cuma günkü alım satım tatilinden 12 ay sonra gerçekleşebilir... ve gerçekçi olarak bundan çok sonra. Bunun nedeni, bugünkü kapanışın ardından S&P Dow Jones Endekslerinin, S&P 500 Endeksi gibi ana kriterler için mevcut uygunluk koşullarını koruyacağını söylemesi ve SpaceX gibi mega sermayeli şirketlerin halka açıldıktan sonra kıyaslamaya hızlı bir şekilde giriş yapmasını kolaylaştıracak teklifleri reddetmesidir. Endeks sağlayıcı Perşembe günü yaptığı basın açıklamasında 12 aylık süreyi kısaltmayacağını söyledi

Yeni halka açık şirketler için bu sezon döneminde, rakipleri Nasdaq Inc. ve FTSE Russell tarafından benimsenen daha geniş bir sektör değişikliğinden farklı olarak, şirketin büyüklüğüne bağlı olarak mevcut kârlılık ve halka açık halka açıklık gerekliliklerinden vazgeçiyor veya mevcut kârlılıktan feragat ediyor. S&P Dow Jones basın bülteninde şunları söyledi: "S&P DJI, finansal sürdürülebilirlik, sezonluk ve IWF gerekliliklerine ilişkin istisnaların yalnızca piyasa değerine dayalı olarak verilmemesi gerektiğine karar verdi. Önerilen istisnaları benimsememe kararı, bu temel gerekliliklerin tutarlı bir şekilde uygulanmasını sağlayarak temel endeks ilkelerini koruyor. Bu uygunluk gerekliliklerine sıkı sıkıya bağlılık ile geniş temsiliyet arasında ödünler olabilmesine rağmen, mevcut metodoloji önemli bir pazar kapsamı ve sektör dengesi sağlıyor.

e. Sonuç olarak endeksler, ABD hisse senedi piyasası için temsili ve yatırım yapılabilir göstergeler olma rollerini korurken, belirtilen hedeflerine ulaşmaya devam edebilir. S&P Dow Jones Endekslerinin MegaCap şirketlerine yönelik muameleye ilişkin istişaresinin bir sonucu olarak, S&P 500, S&P MidCap 400 veya S&P SmallCap 600 için finansal uygunluk ekranları, sezon dönemi veya minimum IWF dahil uygunluk kriterlerinde herhangi bir değişiklik yapılmayacaktır. Buna göre bu endeks ailesi için mevcut metodolojide herhangi bir değişiklik olmayacak." Bugünkü duyurunun daha ayrıntılı bir dökümü: Şimdi yürürlükte kalacak gereksinimler şunlardır: - Mega sermayeli şirketler için S&P 500 uygunluk kurallarında değişiklik yok.

P 500 dahil. - S&P, mega sermayeli şirketler için karlılık gerekliliklerinden feragat etmeyecektir. Şirketin en son çeyrekte ve en son dört ardışık çeyreğin toplamında pozitif GAAP net gelirine sahip olması gerekir. - S&P, mega sermayeli şirketler için asgari halka açıklık gerekliliklerinden feragat etmeyecektir. Bir şirketin hisselerinin en az %10'unun halka açık ("halka açık") olması gerekir. S&P aşağıdaki özelliklere sahip olan teklifleri reddetti: Bu, SpaceX'in (ve ondan sonra Anthropic ve OpenAI'nin de) S&P 500'e eklenebilecek en erken tarihin Haziran 2027 olacağı anlamına geliyor. Karar, Wall Street'in yeni bir gerçeklikle boğuştuğu bir dönemde geldi: bazı şirketler

halka açık pazarlara girmeden önce benzeri görülmemiş boyutlara ulaşıyor. Bu yılın başlarında başlatılan istişare, farklı bir dönem için yazılan endeks kurallarının, bir zamanlar endüstride "hızlı giriş" olarak bilinen, bir zamanlar olgun mavi çipler için ayrılmış bir ölçeğe ulaşan şirketlere uyum sağlayacak şekilde değişmesi gerekip gerekmediğini etkili bir şekilde sorguladı. Bununla birlikte, daha hızlı katılım yönündeki baskı, kârlılık, dalgalanma ve ticaret geçmişine ilişkin kuralların, kriterlerin abartıyı takip etmesini önlemek için var olduğunu söyleyen bazı yatırımcılar arasında endişeleri artırdı. Ayrıca, halka arzların çok hızlı eklenmesinin pasif fonları daha büyük dalgalanmalara maruz bırakabileceğini ve onları güvenilir piyasa fiyatları tam olarak oluşmadan hisse satın almaya zorlayabileceğini söylüyorlar. Bu arada destekçiler, endekslerin büyük şirketleri de içermesi gerektiğini söylüyor.