Kırgınlık yok: UP-NS gerçeklere dayalı inceleme görecek

Acele edin ve Union Pacific ve Norfolk Southern'ı bekleyin. Kara Ulaştırma Kurulu, ortakların revize edilmiş birleşme başvurusunu şartlı olarak kabul ettikten sonra demiryollarına daha fazla bilgi sunmaları için 27 Temmuz'a kadar veya daha uzun bir süre verdi. Ancak ilk kıtalararası yük demiryolunun kurulmasına yönelik anlaşmanın resmi incelemesi o zamana kadar başlamayacak. TD Cowen analistleri bir araştırma notunda "STB, yeniden yapılan başvurunun kabul edildiğini ancak tamlık standartlarını çok az karşıladığını belirterek UNP/NSC incelemesini duraklattı" dedi. "En iyi senaryo, 2027 sonbaharının sonlarına doğru yakın geçişler." Jason Seidl, Elliott Alper ve Uday Khanapurkar'dan oluşan araştırma ekibi, emirlerin incelemenin "keşif odaklı olacağını ve Kurul ile yorumcular üzerindeki idari yükü dikkate alacağını" doğruladığını söyledi. “STB’nin eyleminin

İyonlar, Kurulun süreci mutlaka uygulama merkezli olarak görmediğini ve kapsamlı bir keşfe kararlı olduğunu gösteriyor." UP (NYSE: UNP) İcra Kurulu Başkanı Jim Vena, gecikmelerden etkilenmedi ve şirketinin NS'yi (NYSE: NSC) satın almasının, zaman alan kavşakları ortadan kaldıracağını, demiryolunu kamyon taşımacılığının kıyıdan kıyıya dört günlük transit süresiyle rekabetçi hale getireceğini söylüyor. Ayrıca anlaşmanın her yıl 2,1 milyon kamyon dolusu yükü kamyondan demiryoluna dönüştüreceğine inanıyor. Ancak analistler, eksik verilerin hem düzenleyici hem de birleşmenin etkilerini çözmeye çalışan gözlemciler için önemli bir yük teşkil ettiğini de belirtti. Cowen, yeni son tarihin süreçte en az iki aylık bir gecikmeye işaret ettiğini söyledi. “STB, 30 günlük bir çıkışa izin vereceğini belirtti.

UNP/NSC tarafından talep edilen veri miktarı nedeniyle talep edilmesi halinde bu son tarihe kadar gerginlik yaşanacaktır. Bu, uygulamanın birkaç sorunla birlikte incelemeden geçtiğini varsayarsak, en iyi senaryoda potansiyel birleşmeyi 2027 Sonbaharına yaklaştırıyor." Analistler, STB'nin, kilit lokasyonlarda rekabetçi erişimi sürdürmek için birleşmenin önerilen taahhütlü ağ geçidi fiyatlandırmasına yönelik şüphelerini dile getirdiğini belirtti. "Kurul, CGP'nin intermodal, otomobil ve birim trenler gibi büyük kategoriler hariç, çok sınırlı bir trafik alt kümesi için geçerli olduğunu ve yalnızca sınırlı bir gözetim süresi boyunca çalışacağını vurguladı. Ayrıca CGP'nin demiryolundan demiryoluna seçeneklerini anlamlı bir şekilde genişletmek yerine fiyatlandırma dinamiklerini değiştirerek belirli şeritlerdeki rekabeti istemeden zayıflatabileceği yönündeki endişeleri de artırdı. “STB soruyor

Kimin yararlandığı, kimin hariç tutulduğu ve programın gerçekten net kamu kazancı sağlayıp sağlamadığı hakkında daha fazla bilgi edinmek için. BNSF İcra Kurulu Başkanı Katie Farmer, FreightWaves tarafından bildirilen bir demiryolu endüstrisi etkinliğinde kamuoyuna yapılan yorumlarda tam olarak bu duyguyu dile getirdi. Analistler, STB'nin ayrıca tesis bazında bir inceleme talep ettiğini ve demiryolu seçenekleri üçten ikiye veya ikiye bire düşecek nakliyatçılara çözüm önerilerinde bulunulmasını talep ettiğini belirtti. "Endişe, "uçtan uca" bir birleşmenin bile, özellikle kısıtlı koridorlarda veya önemli değişim noktalarında, yönlendirme esnekliğinin veya coğrafi rekabetin azalması yoluyla pazar gücünü hala artırabilmesidir" dediler. Demiryolları, STB'nin taleplerine uymaları veya daha fazla gecikme riskiyle karşı karşıya kalmaları konusunda uyarıldı. Piyasalar onaya satış dalgası olarak olumsuz baktı

Şirketlere birleşme değeri yaklaşık 12 milyar dolar oldu. Cowen, "Bu kararı, STB'nin birleşmeyi büyük bir dikkatle incelediğinin ve bilinçli bir karar vermesine olanak sağlamak için mümkün olduğu kadar fazla bilgi almaya devam edeceğinin açık bir işareti olarak görüyoruz" dedi. FreightWaves'in Demiryolu e-bültenine abone olun ve demiryolu taşımacılığına ilişkin en son bilgileri doğrudan gelen kutunuza alın. Stuart Chirls'in daha fazla makalesini buradan okuyun. İlgili kapsam: Demiryolu mega birleşmesi nasıl ilerledi ve STB tarih yazmaktan nasıl kaçındı?