Petrol Piyasası Kırılma Noktasından Haftalar Sonra Olabilir

Engellenen Hürmüz Boğazı'nın tarihteki en kötü petrol arzı kesintisini yaratmasından üç buçuk ay sonra, ABD-İran arasında yakın bir anlaşmaya varılacağı umutlarıyla petrol fiyatları varil başına 100 doların altında kalmayı sürdürüyor. Fiyatları, günde 13 milyon varillik (bpd) arzın aniden ortadan kalkmasının gerektirdiğinden çok daha düşük tutmanın tek nedeni umutlar değil. Piyasanın güvenebileceği büyük tamponlar var. Dünyanın bir numaralı ham petrol ithalatçısı olan Çin, ithalatını son yılların en düşük seviyelerine indirirken, ABD ham ihracatını rekor seviyeye yükseltti. Gelişmiş ekonomilerdeki petrol stoklarının stratejik olarak serbest bırakılması da bu benzeri görülmemiş krizden çıkışta piyasaya yardımcı oldu. Ancak bu tamponlar artık ortadan kalkıyor, stoklar çöküyor ve Ho Boğazı'nın açılması halinde piyasanın bir dönüm noktasına ve fiyat artışına sadece haftalar kaldı.

Analistler, rmuz'un tanker trafiği için büyük ölçüde erişilemez olduğunu söylüyor. ING Emtia Stratejisi Başkanı Warren Patterson bu hafta bir notta, "Envanter açısından bakıldığında, Basra Körfezi'nden enerji akışında bir iyileşme olmazsa Temmuz ayının sonunun piyasa için bir dönüm noktası olabileceğine inanıyoruz" dedi. Bu dönüm noktası, Hürmüz trafiğinde sürdürülebilir bir iyileşme olmazsa, Brent Ham petrol fiyatlarının bu yaz varil başına 120-130 dolara kadar yükselmesine neden olabilir. Patterson, bu kadar yüksek bir fiyatın ABD'nin anlaşmaya yönelik baskısını artıracağını söyledi. "Ve bir anlaşma başarısız olursa, enerjiye aç olan alıcıların Strazburg'dan güvenli geçiş için İran'a geçiş ücreti ödemeye daha istekli olacağı bir noktaya gelme ihtimalimiz göz ardı edilemez."

Hürmüz'ün," diye belirtti stratejist. ING'nin temel senaryosu, Hürmüz Boğazı'ndaki akışların Temmuz ayı sonuna kadar büyük ölçüde kısıtlı kalacağı ve üçüncü çeyrekte piyasanın açıkta kalacağı yönünde. Banka, Brent Ham Petrol fiyatlarının Temmuz ve Eylül ayları arasında varil başına ortalama 110 dolar olmasını, ardından dördüncü çeyrekte ve 2027'de Orta Doğu'dan gelen akışların toparlanmasının beklenmesi nedeniyle düşüş eğilimi göstermesini bekliyor. Petrol fiyatlarını varil başına 100 doların altına sabitleyen üç tampon (duygular ve Trump kaynaklı oynaklık hariç) (Çin'in düşük ithalatı, rekor ABD ihracatı ve SPR açıklamaları) artık çok daha uzun süre sürdürülemez hale geliyor. Mayıs ayında Çin'e yapılan ham petrol ithalatı, fiyat artışı nedeniyle Ekim 2017'den bu yana en düşük seviyesine geriledi. Dünyanın en büyük ham petrol ithalatçısı devasa petrol rezervlerini kullanmaya başladı

Geçtiğimiz ay bu, Pekin'in hızlı ham petrol teslimatları için yüksek dolar ödemekten hâlâ kaçındığının bir işareti olarak görüldü. Bu benzeri görülmemiş krize gelindiğinde Çin, rafineri işletme oranlarını düşürdü, ihracatı sınırladı ve tüketicilerin yüksek benzin fiyatları ödemek yerine elektrikli araç kullanmayı tercih etmesi nedeniyle karayolu taşımacılığı yakıtlarına olan talebi kesti. Petrol piyasası için temel soru, Çin'in stok alımlarına ve rafineri üretim kesintilerine ne kadar süre dayanabileceği ve ne zaman daha aktif ham petrol alımlarına geri döneceğidir. Savaşın başlangıcından bu yana geçen yılki seviyelerin günde 1,8 milyon varil üzerinde seyreden, rekor düzeydeki ABD petrol ve yakıt ihracatının tamponu da sürdürülemez. "Bu güçlü ihracatlar ilave arz artışından ziyade stoklardan kaynaklanıyor. ABD pazarındaki sıkılaşmanın herhangi bir artışa yol açması halinde piyasa için açık yukarı yönlü risk söz konusu."

ING'den Patterson, "ihracat söz konusu olduğunda hükümetin müdahalesi" dedi. Son olarak SPR sürümleri yakında tamamlanmak üzere. Stratejist, ABD'de, talebin zirve yaptığı bir dönemde, "bundan sonra petrol piyasasındaki sıkılaşmanın hızının muhtemelen artacağını" belirten açıklamanın Temmuz ayı sonunda sonuçlanacağını belirtti. Tamponlar tükenirken, Hürmüz Boğazı'nın birkaç hafta daha neredeyse kapalı kalması petrol piyasasını yaz için üç haneli fiyatlara sürükleyebilir ve bu da Trump Yönetimi için bir anlaşmayı şimdi olduğundan daha acil hale getirebilir.